Jusque-là timoré, le marché boursier veut sortir de sa torpeur et amorcer une dynamique. Pour se faire la Commission d’organisation et de surveillance des opérations de bourse (COSOB) a proposé aux autorités financières l’ouverture du marché obligataire national aux investisseurs institutionnels étrangers ainsi qu’aux nationaux non-résidents.
En effet, cette institution financière veut diversifier les sources de financement des investissements productifs engagés aussi bien par les entreprises publiques que privées. Visant également la dynamisation du marché financier algérien, le dossier sur le marché obligataire a été transmis récemment au ministère des Finances pour examen, précise un responsable de cette institution boursière à l’APS.
La Cosob suggère que l’investissement dans les titres obligataires émis par les sociétés algériennes pourrait être autorisé à un nombre restreint de banques ou de fonds d’investissement étrangers, appelés « investisseurs institutionnels étrangers qualifiés », et ce, dans la limite d’un plafond fixé. Elle propose, également que l’investissement dans les titres obligataires soit également ouvert aux nationaux non-résidents afin de mobiliser leur épargne en devise et de faire participer les Algériens non-résidents dans le financement de l’économie.
Toujours concernant les emprunts obligataires, la Cosob propose, selon la même source, l’instauration d’un système de notation des émetteurs de titres de créances obligataires afin de protéger l’épargne investie dans les valeurs mobilières. Prudente, la Cosob est souvent amenée à exiger des sociétés émettrices d’emprunts obligataires des garanties bancaires dont l’hypothèque. Ce qui rend cette obligation contraignante, pour les opérateurs.
Par ailleurs, cette institution boursière propose l’instauration d’un système de notation des émetteurs de titres de créances obligataires afin de protéger l’épargne investie dans les valeurs mobilières. Sur ce point, il est question de la création de sociétés de placement immobilier, dont l’activité consistera à mobiliser l’épargne et à l’investir dans l’acquisition d’actifs immobiliers en vue de leur location ou de leur revente.
Ces sociétés seront chargées de mobiliser des fonds auprès des épargnants pour les placer dans l’acquisition de biens immobiliers. L’épargnant devient un associé dans ces sociétés sans subir les inconvénients de l’investissement de l’immobilier lorsqu’il agit à titre individuel tels les retards de récupération des loyers et les délais et procédures dans la cession et gestion des biens.
Mahmoud Chaal
